美聯(lián)儲(chǔ)又加息了。鮑威爾當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月27日宣布繼續(xù)加息75個(gè)基點(diǎn)，希望借此“讓金融市場(chǎng)站在我們這邊，讓它們?yōu)槲覀兂袚?dān)一些任務(wù)”。換言之，相比于經(jīng)濟(jì)衰退，他更擔(dān)心無(wú)法消除高通脹風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)的真實(shí)目標(biāo)是在瘋狂放水之后不惜一切代價(jià)恢復(fù)自身和美元信用。對(duì)于他們來(lái)說(shuō)，犧牲上千萬(wàn)的美國(guó)中產(chǎn)階級(jí)的利益不算什么，犧牲美國(guó)以外的印太經(jīng)濟(jì)框架創(chuàng)始國(guó)的利益更是不痛不癢。正所謂，“留得青山在，不怕沒(méi)柴燒”，只要能保住美聯(lián)儲(chǔ)和美元的信用，別人付出代價(jià)都是應(yīng)該的。

美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克認(rèn)為：“貨幣政策是一種合作性博弈。關(guān)鍵是要讓金融市場(chǎng)站在我們這邊，讓它們?yōu)槲覀兂袚?dān)一些任務(wù)?！辈峡说摹耙吕弬魅恕滨U威爾當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月27日宣布繼續(xù)加息75個(gè)基點(diǎn)，希望借此讓金融市場(chǎng)“幫助美國(guó)承擔(dān)一些任務(wù)”。這些或明或暗的“任務(wù)”正引發(fā)全世界的關(guān)注。

美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間由1.50%至1.75%，上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到2.25%至2.50%，這是美聯(lián)儲(chǔ)今年連續(xù)第二次加息75個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)稱(chēng)，繼續(xù)上調(diào)目標(biāo)區(qū)間“是合適的”。今年美聯(lián)儲(chǔ)已加息4次，累計(jì)加息225個(gè)基點(diǎn)。

在美國(guó)通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景高度不確定的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)今年以歷史最快速度加息。鮑威爾說(shuō)：“這幾次加息的幅度很大，而且來(lái)得很快，經(jīng)濟(jì)有可能還沒(méi)有感受到加息的全面影響，未來(lái)不排除還有一些額外的重大緊縮措施在醞釀中?！?/span>

鮑威爾暗示，美聯(lián)儲(chǔ)不太可能僅僅因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩而減緩加息步伐。這是因?yàn)?，在鮑威爾看來(lái)，在通脹率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%目標(biāo)的情況下，低于趨勢(shì)水平的增長(zhǎng)可能是降低通脹的必要調(diào)價(jià)，因此美聯(lián)儲(chǔ)希望看到經(jīng)濟(jì)增速放緩到低于其估計(jì)的1.8%左右的長(zhǎng)期趨勢(shì)水平。

統(tǒng)計(jì)顯示，美國(guó)3月份至6月份的失業(yè)率始終保持在3.6%的歷史低位。鮑威爾以就業(yè)增長(zhǎng)為由，駁斥了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于衰退周期的擔(dān)憂(yōu)。他說(shuō)：“美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前并未陷入衰退，美國(guó)經(jīng)濟(jì)中有太多領(lǐng)域表現(xiàn)出色?！彼鼡?dān)心的是無(wú)法消除高通脹風(fēng)險(xiǎn)，而不是激進(jìn)加息將美國(guó)經(jīng)濟(jì)推入衰退的可能性。

無(wú)論是“貨幣政策是一種合作性博弈”的表述，還是“讓金融市場(chǎng)承擔(dān)一些任務(wù)”的“愿景”，美聯(lián)儲(chǔ)的真實(shí)目的都是在瘋狂放水之后不惜一切代價(jià)恢復(fù)自身和美元信用。

投資者對(duì)此心知肚明。一些投資者開(kāi)始押注，美聯(lián)儲(chǔ)今年年底前將大幅加息至3.5%左右。之后，美聯(lián)儲(chǔ)將調(diào)轉(zhuǎn)方向，到明年6月份會(huì)降息，使短期利率在2024年年中達(dá)到2.5%左右。這反映出投資者越發(fā)感覺(jué)到，美聯(lián)儲(chǔ)在設(shè)法對(duì)抗通脹的同時(shí)，正將美國(guó)經(jīng)濟(jì)推向衰退。

事實(shí)上，在美聯(lián)儲(chǔ)的“不懈努力”下，2022年美國(guó)中產(chǎn)階級(jí)成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大受害者。有數(shù)據(jù)顯示，對(duì)中產(chǎn)階級(jí)來(lái)說(shuō)，實(shí)際通脹率高達(dá)9.4%，比美國(guó)總體通脹率更高。中產(chǎn)階級(jí)失業(yè)率和債務(wù)負(fù)擔(dān)同時(shí)走高，導(dǎo)致這些美國(guó)中堅(jiān)力量損失更大，存款更少。

但是，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)，只要保住了美聯(lián)儲(chǔ)和美元的信用，一切犧牲都是值得的?！傲舻们嗌皆?，不怕沒(méi)柴燒?！睜奚锨f(wàn)的美國(guó)中產(chǎn)階級(jí)不算什么，更何況這么做還有更大的收益在美國(guó)之外呢？

美國(guó)貨幣政策大幅緊縮的重要外溢效應(yīng)是，為2022年5月份剛剛成立的印太經(jīng)濟(jì)框架塑造對(duì)華盛頓最有利的環(huán)境：只有先猛烈地“爆捶”伙伴，才能降低它們的要價(jià)。

繼續(xù)加息75個(gè)基點(diǎn)將迫使一些亞洲國(guó)家加速貨幣緊縮，否則將面臨資金進(jìn)一步外流和貨幣走軟的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在，除中日兩國(guó)以外的亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)十分脆弱。美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息對(duì)泰國(guó)等經(jīng)濟(jì)體的威脅最大，較早開(kāi)始加息的韓國(guó)和新西蘭處于好一些的位置，但也很難幸免于難。新加坡金融管理局和菲律賓中央銀行最近分別在計(jì)劃外會(huì)議上發(fā)布了實(shí)施緊縮政策的公告。

由于與美國(guó)國(guó)債的利差收窄，東南亞債券的吸引力降低。自6月初以來(lái)，與美國(guó)的利差縮小導(dǎo)致泰國(guó)、印度尼西亞和馬來(lái)西亞的債券投資凈流出。泰國(guó)、印度和印度尼西亞的央行只有加快收緊步伐，才能通過(guò)推高收益率遏制本國(guó)資金外流。

而韓國(guó)、澳大利亞和泰國(guó)的通脹率已分別升至23年、21年和14年來(lái)的最高水平。隨著大宗商品價(jià)格上漲和供應(yīng)鏈中斷繼續(xù)推高進(jìn)口成本，糟糕的情況遠(yuǎn)未結(jié)束。

這些國(guó)家大多數(shù)將面臨尷尬局面：一方面是進(jìn)口企業(yè)面臨漲價(jià)的威脅，另一方面是不緊縮就面臨資產(chǎn)外流。毫無(wú)疑問(wèn)，鮑威爾的激進(jìn)加息將極大傷害美國(guó)之外的多數(shù)印太經(jīng)濟(jì)框架成員國(guó)，從而降低對(duì)方的抵抗能力，較為容易地達(dá)成自己的目的。

從會(huì)后的反應(yīng)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)給金融市場(chǎng)的信號(hào)得到了積極回應(yīng)：標(biāo)普500指數(shù)上漲102.56點(diǎn)，至4023.61點(diǎn)，漲幅2.6%；道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)上漲436.05點(diǎn)，至32197.59點(diǎn)，漲幅1.4%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)大漲469.85點(diǎn)，至12032.42點(diǎn)，漲幅4.1%，創(chuàng)下兩年多來(lái)最大單日漲幅。

與此對(duì)應(yīng)的是，跨國(guó)資本持續(xù)從美國(guó)以外的印太經(jīng)濟(jì)框架成員國(guó)資本市場(chǎng)抽取資金。對(duì)于這些國(guó)家來(lái)說(shuō)，通脹還未見(jiàn)頂，失血已成必然。 

來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)