加拿大財政部長比爾·莫諾(Bill Morneau)近日公布了新冠疫情發(fā)生后的第一份聯(lián)邦財政簡報。這份168頁的財政簡報顯示，加拿大聯(lián)邦政府本財政年度(2020年3月到2021年3月)的赤字接近3430億加元！

這是加拿大自第二次世界大戰(zhàn)以來，最大的財政赤字。由于主要是因為新冠疫情暴發(fā)導(dǎo)致的債務(wù)，也有人把它稱為“疫情債”。

這個財政赤字將把本財政年度的聯(lián)邦債務(wù)推高到1.2萬億加元。這就意味著，加拿大聯(lián)邦政府債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比率將從31%升至49%。

這樣的債務(wù)規(guī)模讓很多人非常吃驚：這么多債，會不會把加拿大壓垮？

新冠疫情發(fā)生以來，由于政府實施了嚴(yán)格的限制措施，經(jīng)濟和社會生活陷入停滯，企業(yè)商業(yè)停工停產(chǎn)，民眾大量失業(yè)或者收入銳減。加拿大政府推出了多種幫助民眾和企業(yè)度過疫情的扶持項目，比如加拿大緊急救助金(CERB)、加拿大緊急工資補貼(CEWS)、加拿大緊急商業(yè)賬戶(CEBA)等。

這些花錢的項目，最后都變成了政府債務(wù)。

巨額政府債務(wù)會壓垮加拿大嗎？

加拿大的人口僅3700萬，1.2萬億加元的政府債務(wù)如果平攤到每個人身上，那么每個人的債務(wù)就是3.3萬加元。

聽起來很恐怖的一個數(shù)字。

但加拿大經(jīng)濟界的專業(yè)人士認(rèn)為，其實這不是一個嚴(yán)重的問題。如果運氣好，甚至不是一個問題。

加拿大頗有影響力的報紙之一《環(huán)球郵報》就是這么報道的。

這篇報道指出，加拿大在“二戰(zhàn)”結(jié)束的時候，也曾背負著巨額的國家債務(wù)，以當(dāng)時的情況來看，比現(xiàn)在的債務(wù)負擔(dān)更重。不僅如此，戰(zhàn)后各屆政府為了發(fā)展經(jīng)濟，依然需要繼續(xù)舉債。

在1942年到1945年之間，加拿大聯(lián)邦政府年均赤字占GDP的21%，國家凈債務(wù)增長到當(dāng)時國內(nèi)生產(chǎn)總值的一倍以上。

“二戰(zhàn)”結(jié)束后的30年中，加拿大不僅沒有還清國家債務(wù)，反而債務(wù)規(guī)模不斷擴大，在1946年至1976年之間，凈債務(wù)實際上增加了兩倍，從134億加元增加到415億加元。

盡管債務(wù)規(guī)模不斷增加，但它在國家經(jīng)濟中的比重卻在不斷下降。到1976年，加拿大的國家債務(wù)在經(jīng)濟總量中的比重已從100%以上降至20%。

債務(wù)比重下降的原因是經(jīng)濟增長。

雖然債務(wù)規(guī)模大而且還在不斷增加，但是只要經(jīng)濟增長速度比它快。債務(wù)在經(jīng)濟中的比重就會不斷下降，最終降低到對經(jīng)濟發(fā)展而言無關(guān)緊要的比重。

這，就是加拿大在“二戰(zhàn)”之后擺脫戰(zhàn)爭債務(wù)的方式。

不能用個人債務(wù)來理解政府債務(wù)

對于個人來說，借債就要還錢，這是常識。所以，我們通常都會由此推斷認(rèn)為：一個國家如果出現(xiàn)債務(wù)，政府必須在接下來的幾年中保持財政盈余，才能“還清”債務(wù)。

事實并非如此。重要的區(qū)別是：個人借債幾乎都是外債，而國家債務(wù)則有國債和外債之分。外債到期就要還，內(nèi)債就未必。

如果一個政府借的外債超過償還能力，那就會陷入危險之中。還記得2008年金融危機爆發(fā)后，一些歐洲國家發(fā)生的債務(wù)危機嗎？這些國家之所以最終經(jīng)濟崩潰，主要是因為，外債規(guī)模過大。

而如果一個國家的債務(wù)主要是內(nèi)債(或稱國債)，那就不一樣了。通俗點兒說，國債的借與還，幾乎就像從左口袋掏出來，再裝進右口袋。當(dāng)然，這個比喻的前提，是經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。

加拿大的債務(wù)，基本都是內(nèi)債。

經(jīng)濟界并不擔(dān)憂加拿大的債務(wù)

包括《多倫多星報》在內(nèi)的加拿大多家媒體在報道加拿大政府的巨額債務(wù)時，都持樂觀的態(tài)度。

《多倫多星報》6月20日發(fā)表了題為《數(shù)字不說謊：為什么加拿大經(jīng)濟已經(jīng)比看起來好多了》的報道。這篇報道中指出，盡管有些人對加拿大經(jīng)濟在新冠疫情后比較悲觀，但從就業(yè)、家庭債務(wù)、民眾的信心等多個指標(biāo)來看，加拿大經(jīng)濟基本面和恢復(fù)情況其實還不錯。持這種觀點的媒體和專業(yè)人士還是比較多的。

加拿大公共服務(wù)專業(yè)研究所的瑞恩·坎貝爾(Ryan Cambell)認(rèn)為，從歷史的角度來看，高額的財政赤字對眼球的沖擊力很大，但實際威脅較小。在2018—2019財年，即新冠疫情暴發(fā)前，加拿大的債務(wù)總額占國內(nèi)生產(chǎn)總值的30.9%。盡管加拿大的債務(wù)與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比會在2020—2021年財年上升至49%，這個比值并不是“二戰(zhàn)”結(jié)束后最高的一年，比20世紀(jì)40年代的130%和20世紀(jì)80年代的70%都低得多。也就是說，加拿大債務(wù)的絕對數(shù)雖然很大，但是比重并不大。

真正的難題是如何刺激經(jīng)濟增長

加拿大環(huán)球電視新聞在報道聯(lián)邦財政赤字和債務(wù)規(guī)模雙雙創(chuàng)紀(jì)錄的數(shù)字后，援引經(jīng)濟專家的話說，民眾需要關(guān)心的其實是政府在新冠疫情之后的經(jīng)濟政策。因為，只要經(jīng)濟能夠適度增長，赤字和債務(wù)都不是問題。

經(jīng)濟學(xué)家謝麗·庫珀(Sherry Cooper)表示：“由于創(chuàng)紀(jì)錄的低利率，政府的債務(wù)問題并不嚴(yán)重，政府可以用不到0.6%的利率借貸五年，即便是30年的借貸利率也不到1%。也就是說，政府借債成本很低。

減少國內(nèi)債務(wù)有五種機制：增加稅收，減少支出，債務(wù)重組，債務(wù)貨幣化或完全違約。對加拿大來說，后三個選項不必考慮。

加拿大豐業(yè)銀行(Scotia bank)的經(jīng)濟學(xué)家瑞貝卡·楊格(Rebekah Young)表示，與增加稅收會導(dǎo)致支持率下降的政治代價相比，減少政府支出更加穩(wěn)妥。

財政部長莫諾也表示，政府不會考慮增稅。

毫無疑問，刺激經(jīng)濟增長和減少政府支出是解決加拿大債務(wù)問題的最佳途徑，那么下一步就是：如何刺激經(jīng)濟增長？

這才是重啟經(jīng)濟最大的難題。其實，新冠疫情之后，全球所有國家都面臨同樣的問題。

來源：央視新聞客戶端